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投资研究
理念
长期视角下的不对称押注：宁可买贵的好公司，不买便宜的一般公司。
核心持仓
| 标的 | 一句话判断 | 关键数据 |
|---|---|---|
| 特斯拉 (TSLA) | 叙事与基本面严重背离，P/E 333x 已是乐观预期的充分定价，Hold 等待更好买点 | P/E 333.9x · 收入 -3.1% YoY · 分析师目标 +15.4% |
| 多邻国 (DUOL) | 平台战略清晰，14x 远期 P/E 定价了短期惩罚、忽略了长期流量垄断价值 | 营收增速 35% · FCF $3.6亿 · 14x forward P/E |
| Roblox (RBLX) | AI 是顺风而非威胁，DAU 1.44 亿证明平台生态健康，但 2026 指引保守 | DAU 1.44亿 · Bookings +55% · 指引 +22-26% |
| Snowflake (SNOW) | 谨慎向上，125% NRR 证明需求韧性，但 Databricks 在 AI 场景正在拉开差距 | 收入 $46.8亿 · +29% YoY · NRR 125% |
外部技术研究参考
以下标的不构成直接投资建议，但反映了我们关注的技术趋势：
| 研究 | 核心判断 | 投资关联 |
|---|---|---|
| .NET 生态 | 趋势向上，从 Windows 专属转型跨平台开源主流 | MSFT 是直接受益标的，Unity 间接受益 |
| Nix Flakes | 边缘向上，可复现构建是正确方向但不会主流化 | 无直接标的，关注 Docker/MinIO 等间接路径 |
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注：以上内容为个人研究记录，不构成投资建议。投资决策请自行判断并自负盈亏。